En los últimos años, la sociedad ha evidenciado la proliferación de startups debido a las condiciones del mercado. En un contexto donde los activos tradicionales están dando rentabilidades mínimas, los inversores buscan nuevos activos en los que invertir con mayor potencial de rentabilidad a la vez que asumen más riesgo.

Pero, ¿Porque es necesario valorar una startup? La valoración de una startup se lleva a cabo con la intención de obtener financiamiento, comúnmente a partir de que un inversor adquiera un cierto porcentaje de la startup a cambio de una cantidad de dinero concreta.

– No disponen de una antigüedad de beneficios debido a que durante el periodo de vida inicial las ventas son reducidas y la startup se enfrenta a elevadas inversiones.

– Al ser de reciente creación, no disponen de datos financieros históricos que permitan extrapolar su futura evolución.

– Existen momentos determinantes que pueden influir en el éxito o el fracaso de la startup.

– Existe una constante re-definición del modelo de negocio en las etapas de creación y crecimiento de la startup.

Debido a estas limitaciones/inconvenientes a la hora de valorar una startup, existen dos grandes grupos de valoración dependiendo de la fase del ciclo de vida:

– Métodos aplicables en la fase de crecimiento y madurez; Descuento de Flujos de Caja (DFC) y múltiplos de EBITDA.

– Métodos aplicables en la fase de late seed; múltiplos de Revenue.

– Nuevos modelos aplicables en fases de seed; Berkus, valoración por puntos o Scorecard y Venture Capital.

Escrito por Josep Salvatella y Laia Huguet